La escasez de ganado se está convirtiendo los activos de deuda la lógica de la prueba-www.haole15.com

La escasez de ganado se está convirtiendo los activos de la deuda financiera de las prueba lógica por la escala y el crecimiento del crédito a corto plazo m2 de nuevos bonos a los inversores nerviosos sensibles a estímulos financieros constantemente: 1 Datos de lo esperado, ministerios de ocho puestos para reforzar el apoyo financiero para la industria, bienes raíces a La política de inventario repetidamente el sobrepeso…El crecimiento constante de apoyo financiero necesarios para apoyar los esfuerzos para mejorar el crédito, ya que la anchura de la moneda a la conducción de ancho de crédito está siendo gradualmente a dragar el apoyo de dos bonos, sigue la lógica de toro – – la baja sostenida de la economía y "las expectativas de los retos de la escasez".Los analistas del mercado consideran que el entorno macroeconómico a partir de ahora, la anchura de la moneda de crédito toda tendencia evidente a la conversión, la evaluación de las necesidades de financiación a corto plazo de la economía y se va a cambiar, que sacudió la confianza de los mercados de deuda en bovinos.Por un lado, el crédito o financiación a gran escala, puesto que la demanda de liberación sostenida, ayudará a mejorar el patrón de "activos de escasez", manteniendo el ritmo descendente de bonos con bloqueo; por otro lado, la principal política activa de Hacienda, el Gobierno a través de una variedad de formas de dirigir los fondos del sistema financiero en la economía real, la preocupación por la recuperación de la economía de mercado el calentamiento, bonos de malas en los fundamentos de la misma.De ancho de crédito está en camino de crecimiento constante de nuevos créditos a acelerar significativamente en 2015 en enero de este año, los datos financieros y de crédito social, significativamente la tasa de crecimiento de lo esperado, los préstamos a largo plazo y no en el verdadero aumento considerablemente, mostraron que la demanda de financiación, amplio crédito parece ir en el camino.Según los datos de enero de este año, el aumento en el crecimiento interanual de m2, en nuestro país al 14%, récord de 18 meses; el incremento de la financiación en la escala social de 342 billones de dólares, respectivamente, que el mes pasado y el año pasado 1,61 billones de yuanes y 1,37 billones de dólares, los préstamos a la economía real de $254 millones.Desde el punto de vista estructural, a mediados de enero el aumento del crédito a largo plazo de 1,54 billones, la proporción alcanza el 61,3%.La empresa no financieras y de otros sectores del nuevo crédito hasta 1,94 billones de dólares en préstamos a largo plazo, la proporción alcanza el 54,6%.La industria señala que, incluso después de la fiesta de la primavera, la deuda externa a la interna anticipada en enero y otros factores, el volumen de crédito sigue siendo relativamente alto, especialmente el crecimiento de las empresas no financieras en los préstamos a largo plazo claramente que los fondos especiales para la construcción y 1 de oro sobre el Proyecto a través de líneas de crédito de capital.En la actualidad, a pesar de la sostenibilidad de la expansión del crédito por ver, pero estructuralmente, de la anchura de la moneda a la conducción de ancho de crédito tal vez se había dragado.Los valores de Oro (600109, acciones) que, a partir de la posición oficial, en una gran cantidad de créditos en la economía real cumple plenamente la intención de la administración de crédito a gran escala en todo el año, es la probabilidad de eventos.Según su entender, la demanda actual de financiación de proyectos de muchos tipos de Gobierno sigue siendo enorme, PPP, etc., a modo de respuesta a la maduración o el crédito a proyectos locales de conveniencia.La recesión económica esperados por los retos actuales en el punto de vista de la industria, aumentar el crédito y entrega Fuerza sigue siendo la Agencia de deshielo, de oro y de recursos económicos de las entidades más eficaz para aliviar al mismo tiempo, el crecimiento constante de apoyo financiero necesarios para apoyar los esfuerzos para mejorar el crédito, ya que el Gobierno a través de una variedad de formas de dirigir los fondos del sistema financiero a la economía real, incluida la ampliación la deuda de la administración local, la ciudad y la emisión de deuda, deuda financiera de escala especial, junto con el crecimiento constante de la atmósfera continúa reforzando las expectativas de la economía, la unanimidad es cuestionada.Después de la fiesta de primavera, fiesta de las políticas macroeconómicas de información: por un lado, la estabilidad financiera de las instituciones financieras y los fondos de crecimiento, incluido el Banco Central, la CNDR, ocho ministerios, incluido el Ministerio de Hacienda publicó "sobre el apoyo financiero constante de crecimiento y el ajuste de la estructura industrial, el aumento de la eficacia de los dictámenes; por otro lado, la relajación de la política inmobiliaria continúa la introducción, el ajuste el tercer sector y el Ministerio de Hacienda, impuestos, transacciones de bienes raíces y vínculos impuestos de ventas, más claro el patrón de amplio crédito.La paz en el campo de la política financiera de valores, señaló que el apoyo a la economía real, por un lado significa que el lado de la oferta de la industria ha sido oficialmente expulsada.Por otro lado, el inventario de bienes inmuebles de la industria ha aumentado.Si el inventario para la promoción de la inversión de bienes inmuebles que el crecimiento sostenido descenso controlado, e incluso la aparición de recuperación y estabilización de la estabilidad de la tasa de crecimiento de la inversión, sin duda juega un papel importante.Los analistas de mercado señalan que, en la economía, mayor presión descendente en la situación del empleo y el aumento de los riesgos financieros, es imprescindible el crecimiento constante y el lado de la demanda de apoyo.Pero en condiciones de relativa estabilidad de los tipos de cambio, el efecto de la política monetaria para impulsar la economía, mucho menos de la política fiscal, por lo que la fuerza de la política fiscal a fondo económico moderado sin duda.A corto plazo, la economía no es posible ver a V – rally, pero se ha introducido una política de crecimiento estable la influencia de la evolución económica en el conjunto de los inversores en el mercado de bonos, también en forma de represión.Los valores de (000776, acciones) informó de que el estudio más reciente, todavía hay potencial de expansión de la demanda agregada, lo que significa que el riesgo sistémico es controlable.Del lado de la oferta y la reforma estructural es importante para lograr el crecimiento económico sostenible de garantía."Los tres a una caída de un suplemento" cinco grandes tareas, el objetivo es que la expansión de la oferta y la demanda en ambos extremos, de mantener el buen funcionamiento de la economía, y no sólo de la llamada "de mercado".El crédito en el poder, en crecimiento constante y a estimular la demanda, existe la posibilidad de estabilización macroeconómica en el corto plazo.La deuda de ganado apoyo de conducir o debilitar la confianza del mercado en general, el tiempo anterior en el mercado de bonos se continúa la vaca principalmente en dos aspectos: uno es el de enlace descendente continua el crecimiento de la economía, y el segundo es el patrón de continuación de la escasez de activos.La industria considera que, en la actualidad, existe la posibilidad de sacudir las dos fuerzas."En la actualidad, la tendencia del crédito continuará en gran escala en el mercado empieza a repetir el patrón esperado de 2009.En este entorno, la evaluación de las necesidades de financiación a corto plazo de la economía y se va a cambiar, que ha sacudido a los mercados de deuda para la confianza de bovinos. "GF Securities, dijo que la oferta de bonos en el futuro, la presión, las expectativas económicas de corrección, mezcla de supervisión reforzado, sigue siendo el principal punto de riesgo de los bonos de ganado.Galaxy Securities, señaló también que la entrega masiva de crédito o continuará la liberación de la deuda, la oferta local y un proyecto de mejora de la tasa de gestación de firmar Nuevo CPP, inventario inmobiliario fuerza debido al aumento de las necesidades de financiación se hará antes de la liberación de activos "escasez" de mejora de la oferta y la demanda, y el mercado de bonos, o el actual punto de inflexión.Los bancos comerciales por parte de un ajuste de la tasa de depósito de valores (por ejemplo, 600, 030, acciones), explicó que en el Banco de crédito de la deuda propia, es mejor que, en la situación en la demanda de crédito tasa invariable, el ajuste de las reservas puede influir en la demanda por Los bonos bancarios, son bonos de malas; por otro lado, a través de la evaluación en la concesión de préstamos de los bancos a fin de estimular a los bancos a mejorar y optimizar la estructura de crédito y, en última instancia, el objetivo de los fondos destinados a guiar a los eslabones débiles de la economía en la entidad, para lograr así un rebote para estabilizar la economía y evitar riesgos financieros para dos tareas, bonos de malas en los fundamentos de la misma.Sin embargo Guotai junan Securities, señaló que el "triunfo" del crédito sobre la demanda de bonos no fueron afectados, de los datos de posición, en el hecho de que "los bancos comerciales en el Frente dos de crédito" y "bonos" combate "al mismo tiempo, el crédito y la deuda en el sentido tradicional de extrusión" no aparece.En la medida en que el punto de vista de la estrategia de inversión, a los órganos de revisión, teniendo en cuenta el crecimiento constante de la fuerza política continua, más suelto, limitado nivel de volumen de oferta en el mercado y otros factores, se espera que el mercado de bonos a corto plazo seguirá manteniendo el choque, Se recomienda a los inversores cautelosos, acortar la duración, a la espera de una oportunidad.Desde la perspectiva de largo plazo, en el Fondo, el crecimiento económico es el proceso de Liberación en constante riesgo de ajuste alcista en el lado de la oferta, los bonos continuará.En la unidad Sina debate.]

资产荒现转机 债牛逻辑受考验 金融机构新增信贷规模与M2增速   近期债券投资者敏感的神经不断受到刺激:1月金融数据超预期、八部委发文加强金融支持工业力度、房地产去库存政策连番加码……稳增长配套所需的金融支持、信贷配套力度已然提升,宽货币向宽信用的传导正被逐步疏通,支撑债市继续走牛的两大逻辑——经济持续下行和“资产荒”预期遇到挑战。   市场人士分析认为,从目前的宏观环境来看,宽货币向宽信贷转换趋势明显,短期经济和融资需求评估均会发生变化,从而动摇市场对债牛的信心。一方面,信贷大规模投放或将持续,融资需求释放将有利于改善此前的“资产荒”格局,让债市下行的步伐遇到阻滞;另一方面,积极财政政策主导下,政府将通过多种方式引导金融体系资金进入实体经济,市场对经济企稳回升的担忧升温,在基本面上同样利空债券。   宽信用正在路上   稳增长带来的新增信贷投放较2015年明显提速,今年1月金融数据中社融、信贷增速大幅超预期,非标及中长期贷款明显回升,表明融资需求真实上升,宽信用似乎正走在路上。   数据显示,今年1月,我国M2同比增速上升到14%,创18个月新高;社会融资规模增量为3.42万亿元,分别比上月和去年同期多1.61万亿元和1.37万亿元,新增投向实体经济的贷款为2.54万亿。从结构上看,1月中长期信贷增加1.54万亿,占比达到61.3%。非金融性公司及其他部门新增信贷达到1.94万亿,中长期贷款占比达到54.6%。   业内人士指出,即使剔除春节提前投放、外债转内债等因素,1月信贷投放量依然相对偏高,尤其是非金融企业中长期贷款增幅明显,这主要与1月专项建设基金通过项目资本金撬动信贷有关。目前来看,尽管信贷扩张的可持续性有待观察,但从结构上来看,宽货币向宽信用的传导或许正在逐步被疏通。   国金证券(600109,股吧)认为,从官方表态上看,大量信贷注入实体经济完全符合管理层的意愿,全年大规模信贷投放是大概率事件。据其了解,目前不少政府类项目的融资需求依然很大,PPP等应对模式的日渐成熟或将给地方项目信贷投放带来便利。   经济下行预期受到挑战   在业内人士看来,目前加大信贷和社融投放力度依然是最为有效的缓解实体经济资金面的方式,与此同时,稳增长配套所需的金融支持、信贷配套力度已然提升,政府将通过多种方式引导金融体系资金进入实体经济,包括加大地方政府债务置换、城投债发行、专项金融债规模等,随着稳增长氛围持续强化,一致的经济下行预期正在受到挑战。   春节过后,宏观政策信息出现井喷:一方面,金融机构及财政资金助力稳增长,包括央行、发改委、财政部在内的八部委发布《关于金融支持工业稳增长调结构增效益的若干意见》;另一方面,房地产宽松政策继续出台,财政部等三部门发文调整房地产交易环节契税、营业税等,进一步明确了宽信用的格局。   平安证券指出,上述金融领域支持实体经济的政策,一方面意味着工业领域供给侧改革已经正式拉开序幕。另一方面,房地产行业的去库存也再度加码。若库存去化的推进使得房地产投资增速的持续下滑得到遏制,甚至出现企稳回升,无疑将对稳定投资增速起到重要作用。   市场人士分析指出,在经济下行压力较大、就业和金融风险加大的情况下,稳增长和需求侧托底势在必行。而在相对稳定的汇率条件下,货币政策对于经济的推动效果远不如财政政策,因此财政政策适度发力去托底经济毋庸置疑。短期来看,经济尚看不到V型回升的可能,但是不断出台的稳增长政策影响投资者对经济走势的预期,整体对债市也形成压制。   广发证券(000776,股吧)最新研报指出,总需求仍有扩张潜力,意味着宏观系统性风险依然可控。而供给侧结构性改革是实现经济可持续增长的重要保证。“三去一降一补”五大任务,目标在于扩张供求两端,维持经济平稳运行,而非一味进行所谓的“市场出清”。天量信贷的投放、下游需求的刺激等稳增长力量下,宏观经济短期内企稳的可能性确实存在。   债牛支撑动力或减弱   综合来看,前段时间市场对债券市场将持续走牛的信心主要来自两个方面:其一是宏观经济增速持续下行,其二是资产荒格局延续。业内人士认为,目前来看,两股力量均存在动摇的可能性。   “目前看,信贷大规模投放的趋势仍将延续,市场开始预期2009年格局的重演。在此环境下,短期经济和融资需求评估均会发生变化,从而动摇市场对于债牛的信心。”广发证券表示,展望未来,债券供给压力、经济预期修正、混业监管强化,仍然是债市走牛的主要风险点。   银河证券同时指出,信贷大规模投放或将持续,地方债供给释放以及PPP新政酝酿提升项目签约率、房地产去库存力度增加导致的融资需求释放均会使之前的“资产荒”得到改善,而债市供需关系或现拐点。   以近期部分商业银行存准率调整一事为例,中信证券(600030,股吧)解读称,对银行自身来讲,信贷优于债券,在信贷需求不变的情况下,准备金率定向调整会影响银行对债券的需求,对债券属于利空;另一方面,通过对有关银行发放贷款进行考核以激励银行改善和优化信贷结构,最终目的意在引导银行资金向实体经济薄弱环节投放,从而有利于金融风险的防范和经济的企稳回升两大任务的实现,在基本面上同样利空债券。   不过国泰君安证券指出,“高歌猛进”的信贷投放对债券需求并无明显影响,持仓数据显示,商业银行事实上在“信贷”和“债券”两条战线同时作战,传统意义上的信贷与债券的“挤出”效应没有出现。   就投资策略而言,综述主流机构观点来看,考虑到稳增长政策持续发力、进一步宽松受限、一级市场供给继续放量等因素,预计短期债市仍将维持震荡,建议投资者保持谨慎,缩短久期,等待机会。从中长期来看,在经济增长底部未明、供给侧调整风险不断释放的过程中,债券牛市仍将持续。 进入【新浪财经股吧】讨论相关的主题文章: